摩根士丹利發(fā)布研報稱，（01880）第二季收入同比下跌8%，弱于海南線下免稅市場的第二季同比跌4%，顯示海南以外地區(qū)包括機場及線上的需求更加疲弱。第二季凈利潤率跌至5.8%，去年同期為7.8%。公司沒有詳細披露開支項目，但該行預期是毛利率受壓及經(jīng)營杠桿下降，評級“與大市同步”。

　　報告指，中國中免在海南的市場份額同比上升1個百分點，但由于渠道競爭，特別是線上，海南以外的市場壓力似乎增加。