又一家外資機(jī)構(gòu)看好中國資產(chǎn)。

6月10日，野村東方國際證券策略團(tuán)隊(duì)表示，考慮到國內(nèi)強(qiáng)政策預(yù)期、亞太新興市場在弱美元及國際資金關(guān)注下更好的流動性環(huán)境，預(yù)計(jì)中國權(quán)益資產(chǎn)將在下半年跑贏海外市場。

“回顧上半年的外部環(huán)境，作為美元指數(shù)的最大權(quán)重，占比超六成的歐元在今年三月后較美元出現(xiàn)持續(xù)性升值，反映資金撤離美元資產(chǎn)的動向。非美資產(chǎn)在上半年獲得了非常好的流動性支持，歐債、歐股乃至恒生科技指數(shù)均獲得了國際資金的青睞。”野村東方國際證券策略團(tuán)隊(duì)表示。

展望下半年，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場對多數(shù)潛在變化已做出充分計(jì)價(jià)。當(dāng)預(yù)期逐漸走向一致，但預(yù)期和基本面仍未能充分吻合時(shí)，伴隨著一致預(yù)期步入長尾階段，下半年市場潛在波動率有提升的風(fēng)險(xiǎn)?！拔覀冋J(rèn)為2025年下半年將是市場再度選擇方向的重要節(jié)點(diǎn)，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)間的差異將伴隨高頻數(shù)據(jù)的逐月驗(yàn)證而趨向一致，且國際資本長期敘事的松動與轉(zhuǎn)向?qū)眍~外的資金面沖擊，在此期間市場的波動率可能放大?！?/span>

考慮到國內(nèi)強(qiáng)政策預(yù)期，亞太新興市場在弱美元及國際資金關(guān)注下更好的流動性環(huán)境，野村東方國際證券認(rèn)為中國權(quán)益資產(chǎn)將在下半年跑贏海外市場。“在波動性上升的背景下，政策對成長行業(yè)的有力支持不容忽視，這可能促使市場將更多目光投向新興高景氣成長領(lǐng)域。”

具體配置上，該機(jī)構(gòu)建議投資者采取更細(xì)化的啞鈴策略，聚焦紅利與科技成長兩大方向?！暗靡嬗跓o風(fēng)險(xiǎn)利率的下降，滬深300指數(shù)的靜態(tài)估值在ERP角度仍被低估（較十年均值低估25.6%），這對于國內(nèi)長線配置型資金而言具有吸引力。”野村東方國際證券稱。

野村東方國際證券表示，股息率穩(wěn)定的紅利股，以及細(xì)分科技成長（如新能源、新消費(fèi)等）板塊將更適合下半年的市場環(huán)境。

5月13日，野村已經(jīng)將中國股票評級大幅上調(diào)至“戰(zhàn)術(shù)性超配”。該機(jī)構(gòu)表示，A股市場具備更強(qiáng)的防御性和政策支撐。全球資本對中國股票的再配置趨勢可能進(jìn)一步推動資金流入。

除了野村之外，近期有多家外資機(jī)構(gòu)看好中國資產(chǎn)。6月6日，摩根士丹利中國股票策略師王瀅（Laura Wang）表示，由于美元走弱、“美國例外論”趨勢減弱，以及投資者多元化意愿增強(qiáng)，未來6至12個(gè)月中國股票將吸引更多資金流入。

近日，高盛上調(diào)了今年中國GDP增長預(yù)測，并維持對中國股市的“超配”建議，將MSCI中國指數(shù)、滬深300指數(shù)的12個(gè)月目標(biāo)點(diǎn)位分別上調(diào)至84點(diǎn)、4600點(diǎn)。此外，花旗分析師在近期的報(bào)告中將中國股市評級從“中性”上調(diào)為“增持”。

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