在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的背景下，RISC-V架構(gòu)憑借開(kāi)源、靈活、可定制的特性，正成為資本市場(chǎng)競(jìng)逐的“新賽道”。

2024年，中國(guó)貢獻(xiàn)全球超50%的RISC-V芯片出貨量。近日在上海張江召開(kāi)的第五屆RISC-V中國(guó)峰會(huì)上，從二級(jí)市場(chǎng)的上市公司到初創(chuàng)企業(yè)，RISC-V正在匯成一股洪流，不斷尋找著原有產(chǎn)業(yè)格局的縫隙，實(shí)現(xiàn)破圈突圍。

上市公司淘金RISC-V

RISC-V是一種開(kāi)放的指令集架構(gòu)（ISA），由加州大學(xué)伯克利分校的研究團(tuán)隊(duì)于2010年首次發(fā)布。到2018年，在上市公司兆易創(chuàng)新（603986.SH）和北京君正（300223.SZ）的公告中，才第一次出現(xiàn)RISC-V的身影。

2019年，兆易創(chuàng)新發(fā)布了全球首個(gè)基于RISC-V內(nèi)核的32位通用MCU（微控制單元）產(chǎn)品——??GD32V系列??，主頻為108MHz，由此成為A股上市公司中首家推出帶有RISC-V內(nèi)核的芯片公司。

由于兆易創(chuàng)新的MCU產(chǎn)品線當(dāng)時(shí)仍以ARM架構(gòu)為主，且RISC-V IP是從芯來(lái)科技采購(gòu)的，因此這款產(chǎn)品只能被視作兆易創(chuàng)新小試牛刀，

“我們未來(lái)會(huì)進(jìn)一步豐富RISC-V架構(gòu)產(chǎn)品線，形成ARM和RISC-V雙線并行，為用戶提供更多元化的產(chǎn)品?！闭滓讋?chuàng)新MCU生態(tài)建設(shè)負(fù)責(zé)人閆雪璐表示。

一位芯片行業(yè)分析師指出，當(dāng)前MCU公司都無(wú)法忽視RISC-V的存在，特別是在無(wú)線（WiFi、藍(lán)牙）MCU這類面對(duì)價(jià)格敏感性客戶的領(lǐng)域。

芯片研發(fā)工程師李江告訴界面新聞?dòng)浾?，“以芯片設(shè)計(jì)公司使用ARM架構(gòu)為例，其需支付兩類費(fèi)用，首先是固定的授權(quán)費(fèi)（License），以獲得ARM的IP一次或多次的使用權(quán)，在芯片量產(chǎn)銷售后，芯片設(shè)計(jì)公司還要向ARM支付按單位計(jì)價(jià)的版稅（Royalty）?！?/p>

芯來(lái)科技銷售總監(jiān)汪華認(rèn)為，“RISC-V IP雖然也有授權(quán)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，但相比ARM IP要低的多，一般不到對(duì)標(biāo)ARM IP的一半。”

采購(gòu)RISC-V IP可以更快進(jìn)入RISC-V架構(gòu)芯片市場(chǎng)，這也是大部分A股芯片設(shè)計(jì)公司的選擇。

但也有公司做的更加極致，即走自研RISC-V IP的路線。

2021年，樂(lè)鑫科技（688018.SH）推出首款基于自研RISC-V架構(gòu)的芯片ESP32-C3，采用單核主頻160MHz處理器，標(biāo)志著公司從原先的外購(gòu)的Xtensa架構(gòu)向RISC-V全面轉(zhuǎn)型。此后，樂(lè)鑫科技發(fā)布的所有芯片產(chǎn)品均是基于自研RISC-V架構(gòu)，目前已經(jīng)累計(jì)推出8款，既有雙核的支持AI指令擴(kuò)展功能的ESP32-P4這類高性能產(chǎn)品，也有單核的ESP32-C2這類極致性價(jià)比產(chǎn)品。

樂(lè)鑫科技在2024年年報(bào)中指出，由于公司基于RISC-V開(kāi)源指令集的產(chǎn)品線收入進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段，相關(guān)產(chǎn)品節(jié)省了處理器特許權(quán)使用費(fèi)的支出。

從年報(bào)信息披露，特許權(quán)使用費(fèi)與芯片銷量掛鉤。2023年公司特許權(quán)使用費(fèi)為2055萬(wàn)元，占收入比例為1.43%；2024年公司特許權(quán)使用費(fèi)為2575萬(wàn)元，雖然有所增長(zhǎng)，但占收入比例下降至1.28%。這都意味著，自研RISC-V IP的經(jīng)濟(jì)效益開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。

RISC-V架構(gòu)芯片公司沖擊IPO

RISC-V概念在IPO方面同樣活躍。

目前，有多家以自研RISC-V架構(gòu)芯片為主打產(chǎn)品的公司正在沖擊IPO，其中包括沖擊港股的奕斯偉計(jì)算和沖擊A股的沁恒微兩家公司。

“奕斯偉計(jì)算在2019年成立之初就瞄準(zhǔn)了RISC-V計(jì)算架構(gòu)，”奕斯偉計(jì)算高級(jí)副總裁、首席技術(shù)官何寧告訴界面新聞，“技術(shù)方面，奕斯偉計(jì)算已推出多款32位嵌入式級(jí)、64位應(yīng)用級(jí)內(nèi)核產(chǎn)品，覆蓋超低功耗、車規(guī)、信息安全、高性能、AI加速等場(chǎng)景需求，目前已規(guī)模化應(yīng)用于超50款產(chǎn)品中。其中，其RISC-V車規(guī)級(jí)內(nèi)核R500A通過(guò)ASIL-B功能安全認(rèn)證，成為全球首個(gè)通過(guò)德國(guó)萊茵獲此認(rèn)證的RISC-V內(nèi)核。

目前，奕斯偉計(jì)算構(gòu)建了“芯片+解決方案”垂直整合模式，其RISC-V主控量產(chǎn)方案數(shù)量居中國(guó)首位，公司2024年收入達(dá)20.25億元。

如果說(shuō)奕斯偉計(jì)算對(duì)RISC-V是“一見(jiàn)鐘情”，成立時(shí)間更久的沁恒微對(duì)RISC-V則是“日久生情”。

“沁恒微成立于2004年，早期公司也是基于ARM等指令集架構(gòu)開(kāi)發(fā)芯片，但隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展和技術(shù)深入，公司發(fā)現(xiàn)基于第三方IP設(shè)計(jì)強(qiáng)耦合的系統(tǒng)級(jí)芯片存在一定的局限性?！鼻吆阄⒌墓ぷ魅藛T表示。

如外購(gòu)處理器IP屬于通用件，強(qiáng)調(diào)普適性必然損失單點(diǎn)指標(biāo)，還帶來(lái)產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題，且由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保密性，外購(gòu)IP一般難以根據(jù)需求改進(jìn)，阻礙了公司產(chǎn)品性能的進(jìn)一步提升。

在此背景下，沁恒微充分評(píng)估了自身經(jīng)驗(yàn)積累，疊加開(kāi)放RISC-V架構(gòu)出現(xiàn)的歷史機(jī)遇，決定突破外購(gòu)IP的常規(guī)設(shè)計(jì)模式，通過(guò)自研RISC-V架構(gòu)IP，突破原先性能約束。

同時(shí)，沁恒微是國(guó)內(nèi)最早推出自研RISC-V架構(gòu)芯片的公司之一。

沁恒微按照RISC-V指令集設(shè)計(jì)的“青稞”系列內(nèi)核，全面對(duì)標(biāo)主流的境外Arm Cortex-M系列中的M0/M3/M4/M7等，推出V2/V3/V4/V5等不同性能版本，累計(jì)出貨超億顆。

2022年，沁恒微外購(gòu)內(nèi)核芯片收入占比為17.53%，到2024年降低至10.41%，此消彼長(zhǎng)之間，公司自研內(nèi)核芯片收入占比從2023年的72.49%增長(zhǎng)至2024年的77.68%。

通過(guò)自研IP，沁恒微還一次研發(fā)多次復(fù)用，用來(lái)降低邊際成本。

2022年到2024年，沁恒微營(yíng)收由2.38億元增長(zhǎng)至3.97億元，同期研發(fā)費(fèi)用由6086萬(wàn)元增長(zhǎng)至7617萬(wàn)元，但研發(fā)費(fèi)用率三年間下降6.34個(gè)百分點(diǎn)。最終形成公司收入增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用率下降的良性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

RISC-V+AI帶來(lái)新想象

在300億美元市場(chǎng)規(guī)模的MCU領(lǐng)域中，盡管目前RISC-V滲透率不足5%，但已經(jīng)是RISC-V最成熟的應(yīng)用場(chǎng)景。因此，RISC-V也成為了上市公司和準(zhǔn)上市公司競(jìng)逐的主要戰(zhàn)場(chǎng)。

而在服務(wù)器芯片、車載芯片等更為廣闊領(lǐng)域，則是初創(chuàng)RISC-V公司的舞臺(tái)。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，RISC-V在一些場(chǎng)景推廣上面臨難題，如桌面和服務(wù)器通用處理器對(duì)軟件生態(tài)的兼容性要求極高，RISC-V對(duì)比ARM/X86沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，更多只能從信創(chuàng)的角度切入市場(chǎng)。

然而，RISC-V作為一種后發(fā)力量，在一些新興的領(lǐng)域反而頗具差異化優(yōu)勢(shì)，最典型的是AI。

RISC-V支持向量擴(kuò)展（RVV）和矩陣運(yùn)算擴(kuò)展（Matrix），可高效處理AI中的并行計(jì)算任務(wù)，同時(shí)，RISC-V的模塊化架構(gòu)允許開(kāi)發(fā)者按需裁剪冗余模塊，并添加AI專用指令。

比如，針對(duì)DeepSeek為代表的混合專家模型，在不需要高并發(fā)的場(chǎng)景上，基于RISC-V架構(gòu)處理器甚至是比GPU更好的選擇。目前，算能等國(guó)產(chǎn)廠商已經(jīng)推出了基于RISC-V架構(gòu)的DeepSeek一體機(jī)。

另外，利用RISC-V的可擴(kuò)展性、可定制性，甚至有改變AI計(jì)算架構(gòu)中“CPU+GPU”的方案的可能，如知合計(jì)算在2025年RISC-V中國(guó)峰會(huì)發(fā)布了通推一體芯片A210，同時(shí)兼顧通用計(jì)算和AI推理。

通過(guò)資本的串聯(lián)，RISC-V的上下游生態(tài)也在逐步展開(kāi)，“我們已經(jīng)布局了大模型、接口芯片、組網(wǎng)芯片、電源管理芯片，可以與RISC-V處理器垂直整合。”一位私募基金負(fù)責(zé)人告訴界面新聞。

站在2025年的RISC-V中國(guó)峰會(huì)這一節(jié)點(diǎn)回望，RISC-V在中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的突圍已從“概念萌芽”進(jìn)階為“生態(tài)攻堅(jiān)”的關(guān)鍵階段。

這種突圍的意義，遠(yuǎn)不止于市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪。中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正從“被動(dòng)跟隨”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)定義”——不再局限于追趕國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，而是依托開(kāi)源生態(tài)的開(kāi)放性，參與甚至引領(lǐng)下一代計(jì)算架構(gòu)的規(guī)則制定。尤其是在信創(chuàng)需求與新興場(chǎng)景交織的當(dāng)下，RISC-V為國(guó)產(chǎn)芯片提供了“換道超車”的戰(zhàn)略窗口。

當(dāng)然，挑戰(zhàn)依然存在。軟件生態(tài)的完善度、高性能場(chǎng)景的適配性、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的參與深度，都是RISC-V從“可用”到“好用”必須跨越的門檻。但正如一位行業(yè)觀察者所言：“RISC-V的魅力，在于它永遠(yuǎn)保留著‘重新定義’的可能?！碑?dāng)資本的熱度沉淀為技術(shù)的厚度，當(dāng)企業(yè)的探索匯聚成生態(tài)的合力，這場(chǎng)由RISC-V引發(fā)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)變革，終將在全球科技版圖中寫下屬于中國(guó)的濃墨重彩。