7月24日，紅利低波ETF（512890）下跌0.66%，最新價(jià)格為1.209元，換手率為1.62%，半日成交額達(dá)到3.53億元。從流動(dòng)性來看，近5個(gè)交易日，該ETF資金凈流入4.8億元；近10個(gè)交易日，資金凈流入17.46億元。截至2025年7月23日，紅利低波ETF（512890）的流通規(guī)模為220.12億元。

　　首批85只“指數(shù)Y”（指數(shù)基金Y份額）二季度末合計(jì)規(guī)模突破15億元，其中，華泰柏瑞中證紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接Y二季度末規(guī)模達(dá)到1.87億元，較2024年底增長312%。

　　基金經(jīng)理柳軍二季報(bào)中表示，二季度紅利低波指數(shù)上漲6.78%，展示了該策略在當(dāng)下市場的強(qiáng)大韌性，也體現(xiàn)了其可攻可守的屬性。同時(shí)半年的盤整也考驗(yàn)了投資者的耐心以及對策略本身的信心，連續(xù)6個(gè)自然年度的上漲，對有些投資者來說不可避免會(huì)加大對其持續(xù)性的疑慮，但對有些投資者來說或許已經(jīng)變成了一種信仰。

　　過去幾年驅(qū)動(dòng)紅利策略持續(xù)上行的核心邏輯是無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行，如果大的邏輯沒有變化，策略的有效性和持續(xù)性應(yīng)該也不會(huì)有太大的變化，而共識(shí)與分歧之間的轉(zhuǎn)變不可避免帶來指數(shù)的波動(dòng)，但我們相信指數(shù)的運(yùn)行還是依賴其最底層邏輯。

　　就短期而言，三季度進(jìn)入財(cái)報(bào)披露密集期，疊加外部關(guān)稅再次擾動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會(huì)有一定程度的回落，不排除市場有落袋為安的考慮。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)仍將是影響市場的關(guān)鍵因素，但外部環(huán)境的擾動(dòng)是常態(tài)，防御思維是未來投資中必須考量的因素。如果未來美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)的話，國內(nèi)政策的空間或?qū)⒈淮蜷_，在當(dāng)下環(huán)境中可攻可守的品種仍是可重點(diǎn)關(guān)注的方向。

　　對于偏好穩(wěn)健收益、低風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，或?qū)で髠娲Y產(chǎn)的沒有股票賬戶的投資者，可通過關(guān)注紅利低波 ETF（512890）的聯(lián)接基金（包括 A 類 007466、C 類 007467、I 類 022678、Y 類 022951）參與投資。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。