◎記者 孫忠

　　合資理財公司正走在闊步前行的路上。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日，5家合資理財公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達1880億元，較年初增加逾50%。其中，法巴農(nóng)銀理財和貝萊德建信理財均較年初實現(xiàn)了管理規(guī)模的大幅增加，施羅德交銀理財管理規(guī)模也在穩(wěn)步提升。

　　市場人士表示，在存款搬家背景下，多家合資理財公司堅守穩(wěn)健經(jīng)營的風(fēng)格，為客戶提供了穩(wěn)定的回報，推動了產(chǎn)品規(guī)模增長。同時，產(chǎn)品創(chuàng)新也成為合資理財公司規(guī)模擴張的利器。

　　合資理財管理規(guī)模大幅增加

　　今年以來，合資理財公司紛紛開始發(fā)力。

　　記者獲悉，法巴農(nóng)銀理財和貝萊德建信理財管理規(guī)模今年以來均實現(xiàn)了大幅增加，并處于領(lǐng)跑狀態(tài)。截至目前，前者管理規(guī)模達到600億元，后者管理規(guī)模為513億元。

　　而去年末，貝萊德建信理財存續(xù)管理規(guī)模為272億元，法巴農(nóng)銀理財管理規(guī)模為295.59億元。

　　貝萊德建信理財總經(jīng)理張鵬軍表示，2021年成立至今，公司管理規(guī)模每年都實現(xiàn)了規(guī)模翻倍的目標(biāo)，整體保持了這樣的節(jié)奏。這背后體現(xiàn)的不只是業(yè)務(wù)的增長，更是客戶信任的持續(xù)累積。

　　一位國有大行理財人士向記者表示，今年隨著央行降息及降準(zhǔn)，市場流動性寬松，居民存款利率下行，居民對于提升穩(wěn)定回報的訴求明顯高漲。銀行理財具有明顯低風(fēng)險和穩(wěn)健回報的特征，具備承接能力。因此，在居民搬家推動下，銀行理財存在明顯擴張基礎(chǔ)。

　　《業(yè)理財市場年度報告（2024年）》顯示，截至2024年末，我國銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達29.95萬億元。

　　據(jù)首席經(jīng)濟學(xué)家明明測算，上半年銀行理財規(guī)模已經(jīng)達到30.65萬億元。明明認(rèn)為，長期來看，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，“固收+”理財產(chǎn)品仍為大勢所趨，是理財規(guī)模增長的重要發(fā)力點，7月理財規(guī)模有望增長1.5萬億元以上，預(yù)計全年理財規(guī)模有望達到33萬億元以上。

　　成長路徑并不相同

　　法巴農(nóng)銀理財與貝萊德建信理財均以固收為核心策略，但發(fā)展路徑略有不同。

　　從發(fā)展路徑選擇看，貝萊德建信理財側(cè)重多策略和產(chǎn)品全覆蓋的發(fā)展思路，同時借助系統(tǒng)化主動投資增強相關(guān)產(chǎn)品收益與風(fēng)險控制。

　　據(jù)悉，該公司已推出貝盈、貝安心、貝嘉、貝盛等8大系列產(chǎn)品，覆蓋從R1到R5各類風(fēng)險等級，并包括人民幣和外幣、公募和私募等不同形態(tài)，能夠全面滿足不同投資者的需求。其中，貝盈系列的存續(xù)產(chǎn)品中包括目前存續(xù)規(guī)模最大的權(quán)益類理財產(chǎn)品，直接投資于A股市場。

　　“在合資理財公司中，貝萊德建信理財產(chǎn)品線可以說是布局最為完整的?！睆堸i軍表示。

　　法巴農(nóng)銀理財則不一味追求管理規(guī)模。與其他4家合資理財公司相比，法巴農(nóng)銀理財更加堅守穩(wěn)定回報的戰(zhàn)略，確保到期固收類產(chǎn)品兌付收益率均超越業(yè)績比較基準(zhǔn)下限。

　　中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，法巴農(nóng)銀理財發(fā)行的理財產(chǎn)品整體以R2風(fēng)險等級為主，具體而言以琺瑯青、琺瑯?biāo){和琺瑯金系列為主。其中，琺瑯金理財產(chǎn)品，一般可以選擇0%至20%的權(quán)益類資產(chǎn)。

　　一位銀行理財人士向記者表示，此次規(guī)模領(lǐng)跑更多緣于法巴農(nóng)銀理財對于戰(zhàn)略的堅守，實現(xiàn)了低風(fēng)險固收類產(chǎn)品普遍跑贏業(yè)績基準(zhǔn)，同時重視與母行農(nóng)行渠道一起深挖潛力。

　　今年以來，理財?shù)墓淌諏傩晕吮姸鄡簟巴侗肌?。貝萊德建信較為有心得，并開發(fā)了系列日開型理財產(chǎn)品。

　　貝萊德建信理財副總經(jīng)理及首席固定收益投資官王登峰表示，銀行理財始終聚焦一個邏輯，即理財客戶更多是有存款替代需求的客戶，且主要是活期存款替代需求，這點和其他資管機構(gòu)有很大不同。因此，產(chǎn)品資產(chǎn)的久期相對比較短，同時重視回撤控制。此外，由于理財客戶對信用風(fēng)險相對來說比較回避，還需要通過對整體信用策略的把握等盡可能壓低整體風(fēng)險敞口。

　　產(chǎn)品創(chuàng)新仍是未來看點

　　盡管合資理財在管理規(guī)模上取得了快速增長，但在整個銀行理財中占比依舊較小。不斷開發(fā)出適合客戶的創(chuàng)新產(chǎn)品被行業(yè)認(rèn)為是未來努力的方向。

　　據(jù)悉，法巴農(nóng)銀理財今年將進行產(chǎn)品創(chuàng)新，在保持穩(wěn)健風(fēng)格前提下，進一步豐富產(chǎn)品線：一是推出短期限的開放式產(chǎn)品，重點滿足客戶的流動性需求；二是推出含權(quán)開放式產(chǎn)品，順應(yīng)加大權(quán)益市場投資的政策導(dǎo)向，把握權(quán)益類資產(chǎn)投資機會；三是推出合資公司特色產(chǎn)品，包括跨境投資、多元資產(chǎn)投資等方面產(chǎn)品，努力實現(xiàn)合資公司的差異化競爭優(yōu)勢。

　　今年以來，貝萊德建信理財養(yǎng)老業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色。目前，貝萊德建信理財是唯一同時擁有“養(yǎng)老理財試點”和“個人養(yǎng)老金”產(chǎn)品發(fā)行資格的合資理財公司，已推出3只養(yǎng)老產(chǎn)品。貝萊德建信理財還推出了以人工智能賦能投資運作的“貝嘉智能心”產(chǎn)品，目標(biāo)成為普通理財客戶隨時可以買、低波控得住的理財投資選擇。

　　施羅德交銀理財管理規(guī)模今年也實現(xiàn)了穩(wěn)步增長，其中創(chuàng)新型美元存款理財產(chǎn)品增速較快。