界面新聞記者 | 韓宇航

在全球氣候危機(jī)加劇與中國“雙碳”目標(biāo)深入推進(jìn)的背景下，綠色金融已從概念探索階段邁入實(shí)踐深化期。

綠色金融積極助力生態(tài)環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源高效利用，在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展過程中發(fā)揮著積極作用。綠色金融當(dāng)前也面臨著政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)難、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、創(chuàng)新激勵不足、市場交易機(jī)制不完善等諸多挑戰(zhàn)，仍制約著綠色金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度滲透。

6月19日，在“2025陸家嘴論壇”第八場全體大會中，圍繞“完善綠色金融政策、標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品體系”主題，中外金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)袖、監(jiān)管專家與學(xué)術(shù)權(quán)威通過多維度對話，勾勒出一條以標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、國際協(xié)同為支柱的綠色金融高質(zhì)量發(fā)展路徑。

實(shí)踐與突破

中國綠色金融的快速發(fā)展首先得益于政策體系的系統(tǒng)性構(gòu)建。2020年“雙碳”目標(biāo)提出以來，央行、財(cái)政部等部門圍繞綠色金融三大功能、五大體系，建立了涵蓋統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品體系、考核評價(jià)的政策框架。2025年更新發(fā)布的綠色金融支持項(xiàng)目目錄，進(jìn)一步擴(kuò)大了綠色金融的業(yè)務(wù)邊界，將更多低碳轉(zhuǎn)型活動納入支持范疇。

交通銀行董事長任德奇指出，政策標(biāo)準(zhǔn)的引領(lǐng)作用直接推動了市場規(guī)模的擴(kuò)張：“截至2025年一季度末，我國綠色貸款余額已超過40萬億人民幣，綠色債券、綠色保險(xiǎn)市場規(guī)模位列全球前列。”

商業(yè)銀行與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為綠色金融的市場主體，已形成多元化的產(chǎn)品服務(wù)體系。交通銀行牽頭制定了全國水上運(yùn)輸業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，并推出ESG相關(guān)的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品，成為行業(yè)首單案例。針對航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈，交通銀行推出16項(xiàng)綠色低碳轉(zhuǎn)型服務(wù)舉措，通過可持續(xù)掛鉤貸款、綠色債券等工具，支持綠色燃料供應(yīng)、綠色船舶制造等環(huán)節(jié)。

保險(xiǎn)業(yè)則在風(fēng)險(xiǎn)保障與環(huán)境治理中發(fā)揮獨(dú)特作用。中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司總裁趙鵬提出三個(gè)具體目標(biāo)并分享了近期的舉措：作為“氣候風(fēng)險(xiǎn)的韌性復(fù)原者”，升級巨災(zāi)保險(xiǎn)共同體，將保障范圍從單一地震擴(kuò)展至臺風(fēng)、洪水等多災(zāi)種，2024年為4.1億人提供保障；作為“環(huán)境外部性的治理者”，發(fā)展新能源車險(xiǎn)、環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)，2024年綠色保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)保障達(dá)184萬億元；作為“綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的長期投資者”，創(chuàng)設(shè)碳金融、綠色債券指數(shù)等資管產(chǎn)品，投資規(guī)模超千億元。

中國綠色金融的發(fā)展離不開國際協(xié)作，同時(shí)也為全球轉(zhuǎn)型提供了重要支撐。法國農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)管理委員會成員、東方匯理銀行亞太區(qū)總裁Jean-Francois DEROCHE認(rèn)為，中國在綠色金融領(lǐng)域的一致性與活力令人印象深刻，希望與中國的保險(xiǎn)公司開展合作，并肯定保險(xiǎn)公司在綠色金融領(lǐng)域的作用。

德國商業(yè)銀行國際公司業(yè)務(wù)董事會成員Roland BOEHM透露，該行已幫助600多家德國企業(yè)進(jìn)入中國市場，同時(shí)助力中國企業(yè)對接歐洲綠色技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)，Roland BOEHM還表示，貿(mào)易與可持續(xù)發(fā)展是密不可分的，德國商業(yè)銀行國際公司30%的業(yè)務(wù)涉及德國出口，其中綠色產(chǎn)品占比逐年提升。

缺口和瓶頸

盡管中國綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系已初步成型，但現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)主要服務(wù)于“純綠”經(jīng)濟(jì)活動，尚未充分覆蓋高碳行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型需求。

任德奇在發(fā)言中提到，電力、鋼鐵等八大高碳行業(yè)占全國碳排放總量的75%，但現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)對其設(shè)備更新、技術(shù)改造的支持不足，導(dǎo)致這些領(lǐng)域存在巨大資金缺口。這種標(biāo)準(zhǔn)覆蓋不足不僅制約了轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展，也使得金融資源難以有效引導(dǎo)高碳行業(yè)減排。

此外，全球綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的差異仍構(gòu)成跨境合作障礙。Hubertus VATH舉了這樣一個(gè)例子：歐盟要求1500個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)的報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，與國際穩(wěn)定委員會的要求存在差異，這種不統(tǒng)一增加了跨國投資的合規(guī)成本。

統(tǒng)一的定義、分類目錄和披露規(guī)則尚未完全形成，導(dǎo)致綠色項(xiàng)目認(rèn)定、環(huán)境效益測算等環(huán)節(jié)存在分歧，影響了國際資本的配置效率。

市場機(jī)制與產(chǎn)品創(chuàng)新也存在滯后性問題，碳市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的缺失是當(dāng)前突出痛點(diǎn)。任德奇強(qiáng)調(diào)：“碳市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能相關(guān)的期貨、期權(quán)等產(chǎn)品匱乏比較，這些因素制約了我國碳價(jià)格機(jī)制的形成，不利于更好地引導(dǎo)企業(yè)減排。”中國碳市場雖已運(yùn)行多年，但交易品種單一，投機(jī)性不足，價(jià)格信號對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的引導(dǎo)作用有限。相比之下，歐洲碳期貨市場規(guī)模龐大，衍生品工具豐富，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能更為完善。

在產(chǎn)品體系方面，綠色金融工具仍以傳統(tǒng)信貸、債券為主，創(chuàng)新性產(chǎn)品不足。天氣衍生品作為管理氣候風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，在中國尚未推出，而美國、歐洲已發(fā)展多年。

復(fù)旦大學(xué)大氣科學(xué)研究院特聘研究員趙艷霞指出：“在近三十年間，氣象災(zāi)害較為嚴(yán)重，氣候變化顯著，保險(xiǎn)行業(yè)高達(dá)92%的損失都源自于氣象直接或衍生出的災(zāi)害?！钡珎鹘y(tǒng)保險(xiǎn)難以覆蓋高頻次、小概率的氣候風(fēng)險(xiǎn)，亟需衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散。

氣候信息披露與碳核算能力的不足，也制約了綠色金融的精準(zhǔn)投放。趙鵬提到，保險(xiǎn)行業(yè)尚未形成統(tǒng)一的環(huán)境效益測算方法學(xué)，難以量化綠色保險(xiǎn)的碳減排貢獻(xiàn)。盡管中國人保已開展相關(guān)研究，但全行業(yè)統(tǒng)一的核算標(biāo)準(zhǔn)仍待建立。

方向與探索

銀保機(jī)構(gòu)作為綠色金融探索發(fā)展的先鋒金融機(jī)構(gòu)，業(yè)內(nèi)代表都提到了標(biāo)準(zhǔn)體系的完善的必要性。

“盡快出臺國家層面的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，充分覆蓋重點(diǎn)高碳行業(yè)，支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的企業(yè)。通過產(chǎn)業(yè)先進(jìn)技術(shù)或設(shè)備更新實(shí)現(xiàn)降碳，實(shí)現(xiàn)正向激勵?！比蔚缕娼ㄗh。

保險(xiǎn)業(yè)則聚焦綠色保險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)化。趙鵬透露，中國人保已建立集團(tuán)統(tǒng)一的綠色保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)體系和ESG風(fēng)險(xiǎn)評估體系，并開展環(huán)境效益測算方法學(xué)研究，“下一步將發(fā)布量化白皮書，推動研究成果上升為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，填補(bǔ)綠色保險(xiǎn)核算的空白”。這種標(biāo)準(zhǔn)化努力將提升綠色保險(xiǎn)的透明度和可信度，促進(jìn)市場健康發(fā)展。

產(chǎn)品創(chuàng)新與市場機(jī)制的協(xié)同發(fā)力也將是接下來的重點(diǎn)實(shí)踐方向，其中，碳市場與衍生品工具的創(chuàng)新成為突破重點(diǎn)。

任德奇提出：“要深化碳市場建設(shè)，擴(kuò)大參與碳市場的經(jīng)營機(jī)構(gòu)主體范圍，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富期貨、期權(quán)等碳經(jīng)營產(chǎn)品的種類，完善產(chǎn)品定價(jià)激勵約束機(jī)制，助力企業(yè)降碳?！?/span>

在呼吁加快天氣衍生品發(fā)展的同時(shí)，趙艷霞還強(qiáng)調(diào)了巨災(zāi)債券的必要性。“很多巨災(zāi)債券涉及氣象巨災(zāi)，如臺風(fēng)、洪澇、干旱等。在巨災(zāi)債券的定價(jià)階段以及發(fā)行之后，氣象數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)評估都發(fā)揮著重要作用。”

值得一提的是，金融科技與綠色金融的融合開辟了新路徑。Hubertus VATH也強(qiáng)調(diào)，AI技術(shù)在整合氣候數(shù)據(jù)、評估風(fēng)險(xiǎn)敞口方面具有關(guān)鍵作用。

據(jù)悉，區(qū)塊鏈技術(shù)則被應(yīng)用于綠色項(xiàng)目溯源、資金追蹤，提升了綠色金融的透明度和可信度。此外，CIPS系統(tǒng)的升級優(yōu)化，為跨境綠色資金結(jié)算提供了高效、安全的基礎(chǔ)設(shè)施支持。