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　　近日，北京集團股份有限公司遞交招股書，擬在港交所上市，華泰國際、法國巴黎銀行為聯席保薦人。該公司2018年已在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，若成功登陸港股，將形成“A+H”股格局。

　　宇信科技是中國領先的金融科技解決方案提供商，業(yè)務覆蓋國內及海外市場，主要為金融機構提供以產品為導向的全?？萍冀鉀Q方案，涵蓋銀行科技、非銀科技解決方案以及創(chuàng)新運營服務三大類。

　　營收近10年首次下降，董事長薪酬卻暴增52%

　　據2024年年度報告，宇信科技2024年全年營業(yè)收入達39.58億元，同比減少23.94%，為上市以來營收首次下降；歸母凈利潤3.80億元，同比增長16.62%。

　　雖然2024年營收下降，但凈利潤卻實現增長，這主要得益于公司毛利率的提升以及對成本的有效控制。如2024年毛利率提升使得利潤空間擴大，同時公司在費用管理上可能采取了有效措施，使得凈利潤逆勢增長。

　　宇信科技實際控制人為洪衛(wèi)東，持股26.17%，現任公司董事長、總經理。洪衛(wèi)東，1966年9月生，清華大學碩士學歷。1994年12月至1997年5月任西科姆（中國）有限公司部門經理；1997年5月至1999年6月擔任北京科技發(fā)展有限公司總經理；1999年6月至2006年6月任北京宇信鴻泰科技發(fā)展有限公司CEO；2006年10月至今任公司CEO，為公司創(chuàng)始人。2024年，洪衛(wèi)東薪酬為363.26萬元，較上年的239萬元上漲52%。

　　風險因素：多維度風險不容忽視

　　招股書提示了多方面風險，包括市場競爭、客戶集中、技術研發(fā)、資金等風險、知識產權風險、合規(guī)風險、匯率風險等。例如，公司可能面臨知識產權被侵犯或侵犯他人知識產權的風險；在跨境業(yè)務中，面臨匯率波動影響公司財務狀況的風險；公司業(yè)務受監(jiān)管政策影響較大，若不能及時適應新的監(jiān)管要求，可能面臨處罰和業(yè)務受限等風險。

　　市場競爭壓力：金融科技解決方案市場競爭激烈，部分競爭對手可能擁有更多資源。競爭加劇可能導致公司銷量下降、價格下跌、利潤率降低或市場份額喪失，為應對競爭，公司可能需要進行大量額外投資，但投資效果存在不確定性。

　　客戶集中風險：公司大部分收入來自銀行客戶，2022-2024年，來自銀行科技解決方案的收入占總收入的87.5%-89.7%，且五大客戶收入占比較高。2022-2024年，來自五大客戶的收入占比分別為45.3%、44.5%、42.3%，客戶集中度較高。這使得公司業(yè)績對主要客戶依賴程度較大，若主要客戶經營狀況或合作關系發(fā)生變化，將對公司營收產生較大沖擊。若主要客戶業(yè)務減少或流失，將對公司業(yè)務、經營業(yè)績和財務狀況產生重大不利影響。

　　技術研發(fā)風險：行業(yè)技術迭代迅速，公司研發(fā)投入大，2022-2024年研發(fā)費用分別為5.00億元、5.68億元、4.30億元，但研發(fā)成果存在不確定性，若無法及時跟上技術發(fā)展步伐，開發(fā)出滿足市場需求的產品，公司的競爭力可能會受到削弱。

　　資金風險：公司可能無法按有利條款獲得額外資金，若無法籌集足夠資金，可能影響流動性和財務狀況。同時，公司面臨客戶付款延期及拖欠風險，貿易應收款項的可收回性可能影響經營業(yè)績。