界面新聞記者 | 孫藝真

6月13日，科創(chuàng)板正式迎來開板六周年。

2019年6月13日，在第十一屆陸家嘴論壇上，上海證券交易所科創(chuàng)板正式宣告開板。

作為注冊制改革的起點，科創(chuàng)板在發(fā)行上市、再融資、并購重組、股權(quán)激勵等資本工具方面，持續(xù)推動和完善各項制度創(chuàng)新；六載耕耘，科創(chuàng)板從改革“試驗田”邁向科創(chuàng)“新高地”。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量達588家，總市值超過6.8萬億元；2024年，企業(yè)研發(fā)投入1680.78億元，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊；51只科創(chuàng)板ETF上市、68只科創(chuàng)板ETF獲批，較“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前獲批數(shù)量翻倍。

?“含科量”持續(xù)提升，科創(chuàng)板已成新質(zhì)生產(chǎn)力培育“主陣地”。科創(chuàng)板上市公司588家均屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，IPO募集資金9232億元，再融資募集資金1831億元，合計超萬億元，有力地支持了新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

受益于多元包容的發(fā)行上市條件，科創(chuàng)板已有54家未盈利企業(yè)、8家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、7家紅籌企業(yè)、20家第五套標準上市企業(yè)，1家轉(zhuǎn)板上市企業(yè)。2024年，微電生理（688351.SH）、百利天恒（688506.SH）、神州細胞（688520.SH）首次實現(xiàn)扣非前后凈利潤為正值，科創(chuàng)板目前累計22家公司實現(xiàn)“摘U”。

今年2月，上海證券交易所副總經(jīng)理苑多然于表示，上交所將推動更多優(yōu)質(zhì)民營科技型企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市，持續(xù)拓寬民營企業(yè)股權(quán)融資渠道。

從行業(yè)分布來看，科創(chuàng)板集成電路領(lǐng)域公司總數(shù)達119家，占A股同類上市公司的“半壁江山”，生物醫(yī)藥領(lǐng)域上市公司總數(shù)113家，127家高端裝備制造業(yè)公司。研發(fā)投入方面，2024年，科創(chuàng)板研發(fā)投入總額達到1680.78億元，超過凈利潤的2.5倍，同比增長6.4%，最近3年復(fù)合增速達10.7%。研發(fā)投入占營業(yè)收入比例中位數(shù)達12.6%，在A股各板塊中居前。

科創(chuàng)板公司多元布局“出海”戰(zhàn)略。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年度，科創(chuàng)板公司境外收入合計4303.61億元，同比增長6.1%，173家公司境外收入同比增長超過30%；科創(chuàng)板公司境外銷售毛利率中位數(shù)達到40.8%，37家公司產(chǎn)品在出貨量、市占率、銷售額等方面位列所在領(lǐng)域全球第一。截至2024年末，已有58家科創(chuàng)板公司牽頭或參與制定所在領(lǐng)域的國際標準。

“與依賴自然資源或廉價勞動力的初級出口模式不同，當前，科創(chuàng)板公司瞄準價值鏈上游，以科技創(chuàng)新“硬實力”，重新定義國際競爭‘定價權(quán)’和‘話語權(quán)’，‘出海’戰(zhàn)略成效顯著?！庇惺袌鋈耸坑^察到。

科創(chuàng)板ETF引導(dǎo)資金流入“硬科技”企業(yè)。公開數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板指數(shù)達到29條，80只科創(chuàng)板ETF上市，總規(guī)模超過2500億元。“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，國新科創(chuàng)國企、科創(chuàng)綜指等13條科創(chuàng)板指數(shù)陸續(xù)發(fā)布；51只科創(chuàng)板ETF上市、68只科創(chuàng)板ETF獲批，較“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前獲批數(shù)量翻倍，上市數(shù)量增長近2倍，總規(guī)模增長近60%。

“科創(chuàng)板完善的指數(shù)體系和ETF產(chǎn)品體系在助力保險、銀行等中長期資金入市方面發(fā)揮了重要作用，持續(xù)吸引資金流入‘硬科技’企業(yè)?！庇惺袌鋈耸空J為。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，科創(chuàng)板專業(yè)機構(gòu)投資者活躍賬戶數(shù)超過7.7萬戶，全部機構(gòu)投資者持倉占比超六成；境外專業(yè)機構(gòu)投資者以及社保、保險、年金等長線基金持倉占比均有所增加。根據(jù)一季報披露數(shù)據(jù)，79家科創(chuàng)板公司為社?；鹬貍}股，合計持倉市值超過160億元，其中30家為科創(chuàng)50、科創(chuàng)100公司，長線資本對科技龍頭企業(yè)有所青睞。

科創(chuàng)板引領(lǐng)上市公司“提質(zhì)增效重回報”。Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年1月科創(chuàng)板率先實施“提質(zhì)增效重回報”行動以來，目前已有逾八成公司披露了相關(guān)行動方案。2024年及2025年，披露行動方案的公司分別有470家、479家，參與公司數(shù)量呈逐年上升趨勢。

在投資者回報方面，數(shù)據(jù)顯示，超六成科創(chuàng)板公司推出2024年現(xiàn)金分紅方案，合計分紅總額超386億元。其中，超290家公司現(xiàn)金分紅比例超過30%。2024年以來，320家公司推出回購、增持方案，合計金額上限超350億元；78家公司利用專項貸款實施回購、增持，合計金額上限近90億元。

2024年6月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（下稱“科八條”）?。

在“科八條”發(fā)布將滿一年之際，“科八條”舉措陸續(xù)落地。并購重組方面，科創(chuàng)板新發(fā)布并購交易106單，其中60單已順利完成；交易金額累計突破1400億元。2025年開年以來，科創(chuàng)板的并購活躍度持續(xù)攀升，新增披露45單交易，其中20單為現(xiàn)金重大重組或發(fā)行股份/可轉(zhuǎn)債購買資產(chǎn)。

“新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的并購重組加速了技術(shù)創(chuàng)新與資本融合?！庇匈Y深投行人士觀察到，從近期的重組案例來看，重組方案更加成熟、標的質(zhì)量更加優(yōu)質(zhì)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同更加突出的特征明顯，產(chǎn)業(yè)整合成為并購重組主導(dǎo)邏輯。

其中，科創(chuàng)板首單定向可轉(zhuǎn)債重組、首單“A控H”、首單“A吃H”、首單“H控A”、首單全面要約收購、首單吸收合并等一批標志性案例涌現(xiàn)，資產(chǎn)估值、交易定價、業(yè)績承諾等機制安排日趨市場化、多元化。

此外，股債融資新規(guī)為科創(chuàng)板公司企業(yè)有效解決融資瓶頸。自去年10月上交所發(fā)布再融資“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準后，已有寒武紀（688256.SH）、迪哲醫(yī)藥（688192.SH）等9家科創(chuàng)板上市公司按照該認定標準申請再融資，合計擬融資金額接近250億元，均投向創(chuàng)新藥或芯片研發(fā)等夯實主業(yè)的項目。

科創(chuàng)債綠色通道的打開也為企業(yè)有效解決融資瓶頸?！翱瓢藯l”發(fā)布后，晶合集成（688249.SH）、中國通號（688009.SH）申報科創(chuàng)債并適用審核綠色通道，合計擬融資45億元。其中，中國通號在上交所成功發(fā)行25億元科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券，債券自受理至注冊生效僅用時35個工作日，大幅提高融資效率。

六載耕耘，科創(chuàng)板從改革“試驗田”邁向科創(chuàng)“新高地”。 展望未來，上交所表示，站在新的起點，科創(chuàng)板將繼續(xù)深化改革，支持更多科技企業(yè)茁壯成長，推動科技創(chuàng)新不斷向前發(fā)展，在中國式現(xiàn)代化征程中書寫資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的新篇章。