南方財(cái)經(jīng)全媒體記者林漢垚 北京報(bào)道  新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“”）43億元舉牌后，正式躍居第四大股東。

　　6月10日，杭州銀行發(fā)布公告稱(chēng)，新華保險(xiǎn)已通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓澳洲聯(lián)邦銀行所持的3.3億股公司股份，于6月6日完成過(guò)戶登記，并于9日向公司提供了由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司出具的《證券過(guò)戶登記確認(rèn)書(shū)》。

　　新華保險(xiǎn)此次入股杭州銀行是年內(nèi)險(xiǎn)資密集布局高股息銀行股的一個(gè)縮影。2025年以來(lái)，保險(xiǎn)公司已累計(jì)舉牌上市公司15次，接近去年全年總數(shù)，其中以銀行股為多。在長(zhǎng)端利率下行與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則背景下，高分紅、穩(wěn)健的銀行股吸引力凸顯。

　　舉牌杭州銀行促進(jìn)銀保協(xié)同

　　據(jù)了解，新華保險(xiǎn)布局杭州銀行的這項(xiàng)交易始于今年年初。

　　1月24日，澳洲聯(lián)邦銀行與新華保險(xiǎn)簽署協(xié)議，雙方約定，前者以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向后者轉(zhuǎn)讓其持有的3.3億股杭州銀行股份。此次交易每股13.095元，總價(jià)達(dá)43.17億元。

　　4月16日，杭州銀行公布交易進(jìn)展，稱(chēng)已收到《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局關(guān)于杭州銀行變更股權(quán)的批復(fù)》，同意新華保險(xiǎn)受讓澳洲聯(lián)邦銀行持有的公司3.3億股股份。最終，新華保險(xiǎn)在6月6日以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓澳洲聯(lián)邦銀行持有的杭州銀行全部股份，并最終完成交割。

　　本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，新華保險(xiǎn)合計(jì)持有杭州銀行3.63億股股份，占該行截至2025年6月6日普通股總股本的5.09%，成為其第四大股東。澳洲聯(lián)邦銀行則完全退出股東行列。根據(jù)規(guī)定，新華保險(xiǎn)本次取得的杭州銀行股份自過(guò)戶登記完成之日起5年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　新華保險(xiǎn)相關(guān)工作人員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，公司看好業(yè)以及杭州銀行的長(zhǎng)期發(fā)展前景。通過(guò)此次交易，新華保險(xiǎn)可以通過(guò)配置紅利資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置，增加長(zhǎng)期股權(quán)投資底倉(cāng)資產(chǎn)，促進(jìn)銀保業(yè)務(wù)協(xié)同，增強(qiáng)公司在金融服務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)一步提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，全面助力長(zhǎng)三角區(qū)域一體化發(fā)展。

　　險(xiǎn)企青睞銀行等高股息資產(chǎn)

　　今年以來(lái)，保險(xiǎn)資金明顯加大對(duì)銀行股的配置力度。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)，保險(xiǎn)公司累計(jì)已舉牌上市公司15次，

　　今年以來(lái)，保險(xiǎn)資金明顯加大了對(duì)銀行股的配置力度，比往年更頻繁地舉牌銀行股。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，在2025年險(xiǎn)資15次舉牌中，8次舉牌、增持銀行股。如平安人壽多次舉牌、、，瑞眾保險(xiǎn)舉牌。

　　為什么保險(xiǎn)公司如此青睞銀行股呢？

　　解釋?zhuān)环矫骈L(zhǎng)端利率中樞下行，加上存量高收益資產(chǎn)逐步到期，保險(xiǎn)公司面臨較大的資產(chǎn)再配置壓力。銀行股高股息和長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅回報(bào)對(duì)市場(chǎng)資金吸引力明顯提升。

　　另一方面，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全面實(shí)施的背景下，險(xiǎn)資更傾向于增配FVOCI高股息資產(chǎn)及權(quán)益法核算下的長(zhǎng)期股權(quán)投資，以降低利潤(rùn)波動(dòng)?！霸雠銯VOCI高股息資產(chǎn)，在降低當(dāng)期投資收益波動(dòng)的同時(shí)，還可以獲得高股利，是今后險(xiǎn)企權(quán)益投資的重要方向之一。”

　　此外，多項(xiàng)支持中長(zhǎng)期資金入市的政策推出，也增強(qiáng)了險(xiǎn)資舉牌的動(dòng)力。加大對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的舉牌力度，既是穩(wěn)定利潤(rùn)表、增厚投資收益的選擇，又順應(yīng)了險(xiǎn)資等中長(zhǎng)期資金入市的政策導(dǎo)向。

　　以新華保險(xiǎn)入股杭州銀行為例，非銀金融行業(yè)負(fù)責(zé)人孔祥表示，此次轉(zhuǎn)讓完成后，新華保險(xiǎn)持股比例超過(guò)5%，達(dá)到舉牌要求。預(yù)計(jì)該筆投資的會(huì)計(jì)計(jì)量方式或?yàn)镕VOCI，若后續(xù)派駐董事，則具備調(diào)整為長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法的條件。上述兩類(lèi)會(huì)計(jì)計(jì)量方式均具有平滑報(bào)表波動(dòng)等優(yōu)勢(shì)，有望在當(dāng)前“資產(chǎn)荒”背景下帶來(lái)中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。

　　據(jù)了解，保險(xiǎn)公司持股銀行主要有三種投資方式，分別為一般性股權(quán)投資、聯(lián)營(yíng)/合營(yíng)企業(yè)投資和控股投資。

　　其中，一般性股權(quán)投資也稱(chēng)財(cái)務(wù)投資，持股比例一般不超過(guò)5%，投資者不具有控制權(quán)或重大影響，很少直接參與銀行的管理或決策。聯(lián)營(yíng)/合營(yíng)企業(yè)投資也稱(chēng)長(zhǎng)期股權(quán)投資，保險(xiǎn)公司對(duì)銀行的持股若超過(guò)一定比例，對(duì)后者產(chǎn)生重大影響，則可計(jì)入權(quán)益法核算。通常情況下，長(zhǎng)期股權(quán)投資需要險(xiǎn)資在被投銀行派駐董事或監(jiān)事。

　　孔祥分析，保險(xiǎn)公司持續(xù)加大優(yōu)質(zhì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資規(guī)模，疊加新準(zhǔn)則下入賬方式的應(yīng)用，可以降低權(quán)益工具投資的收益波動(dòng)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理。他認(rèn)為，未來(lái)險(xiǎn)企將進(jìn)一步增持具有高分紅、高資本增值潛力、高ROE屬性的上市企業(yè)，從而匹配保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)端長(zhǎng)期、穩(wěn)定的需求。

　　監(jiān)管力促險(xiǎn)資入市“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”

　　保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)大舉購(gòu)入銀行股并非沖動(dòng)之舉。

　　近一段時(shí)間以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)大力推動(dòng)保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金入市，針對(duì)打通中長(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)、卡點(diǎn)，提出了多項(xiàng)重要政策舉措，以穩(wěn)定市場(chǎng)的長(zhǎng)期資金供給，優(yōu)化市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)。

　　去年9月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤在國(guó)務(wù)院新聞辦公室發(fā)布會(huì)上表示，繼首批試點(diǎn)和新華保險(xiǎn)之后，金融監(jiān)管總局將擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)，支持符合條件的其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金，進(jìn)一步加大對(duì)資本市場(chǎng)的投資力度。

　　隨后，中央金融辦和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了推動(dòng)各類(lèi)中長(zhǎng)期資金入市、構(gòu)建“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”制度環(huán)境的重點(diǎn)工作安排。

　　今年1月，六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，其中提到，提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性。在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，引導(dǎo)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司增加A股（含權(quán)益類(lèi)基金）投資規(guī)模和實(shí)際比例。對(duì)國(guó)有保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效全面實(shí)行三年以上的長(zhǎng)周期考核，凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年度考核權(quán)重不高于30%，三年到五年周期指標(biāo)權(quán)重不低于60%。抓緊推動(dòng)第二批保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地，后續(xù)逐步擴(kuò)大參與機(jī)構(gòu)范圍與資金規(guī)模。

　　5月7日，國(guó)新辦就“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會(huì)，進(jìn)一步鼓勵(lì)長(zhǎng)期保險(xiǎn)資金入市，并進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)范圍，近期擬再批復(fù)600億元，為市場(chǎng)注入更多的增量資金。同時(shí)，調(diào)整償付能力監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)一步調(diào)降10%，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大入市力度。此外，還推動(dòng)完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制，調(diào)動(dòng)機(jī)構(gòu)的積極性，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”。

　　新華保險(xiǎn)就此向記者表示，公司率先響應(yīng)國(guó)家關(guān)于進(jìn)一步加大中長(zhǎng)期資金入市力度的要求，入股杭州銀行，以實(shí)際行動(dòng)體現(xiàn)國(guó)有企業(yè)擔(dān)當(dāng)。