界面新聞記者 | 劉婷

北京時間周四晚間，歐洲央行宣布維持三大關(guān)鍵利率不變，為去年6月以來首次。分析師表示，由于當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)較好，且與美國的貿(mào)易談判仍在進行中，短期內(nèi)歐央行或繼續(xù)采取觀望態(tài)度，不會急于降息。

根據(jù)會議聲明，歐元區(qū)存款機制利率、主要再融資操作利率和邊際借貸便利利率分別維持在2.00%、2.15%和2.40%不變。歐洲央行自2024年6月以來已連續(xù)降息8次。

歐洲央行會后發(fā)布的政策聲明異常簡短，沒有提供任何明確的前瞻性指引。歐央行行長克里斯蒂娜·拉加德在新聞發(fā)布會上表示，當(dāng)前政策立場處于合適水平，未來的利率決定將基于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而不是預(yù)先確定的任何特定路徑。

拉加德說，今年一季度歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)好于預(yù)期，但下半年表現(xiàn)很大程度上有賴于外貿(mào)形勢變化。若貿(mào)易緊張局勢升級可能會拖累出口，進而影響經(jīng)濟增長；但如果貿(mào)易緊張局勢迅速得到解決，加上歐元區(qū)國防和基礎(chǔ)設(shè)施支出增加，未來幾個月經(jīng)濟增速可能會超過之前的預(yù)測。

拉加德還表示，目前歐元區(qū)通脹增速已達到歐央行2%的中期目標(biāo)水平，預(yù)計2025年、2026年和2027年通脹分別上漲2.0%、1.6%、2.0%。

今年一季度，歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長1.5%，好于預(yù)期。歐盟統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，6月年化通脹率從1.9%反彈至2%，與歐洲央行設(shè)定的2%物價目標(biāo)一致。

此次會議前，分析師普遍認為，雖然歐央行已接近完成通脹目標(biāo)，但如果歐美無法就關(guān)稅達成協(xié)議，從而影響歐元區(qū)增長前景，今年仍會有1-2次降息。但拉加德的最新表態(tài)促使他們改變了想法。

凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家Andrew Kenningham對界面新聞表示，即便拉加德在新聞發(fā)布會上努力保持中立，但其言論仍帶有些許鷹派傾向。

“比如她對利率前景的表態(tài)較以往更顯鷹派，這與當(dāng)前市場預(yù)期的進一步降息形成反差。她重申當(dāng)前政策立場處于合適水平，強調(diào)需等待更多數(shù)據(jù)才能決策。當(dāng)被問及下次調(diào)整是否可能是加息時，她表示‘當(dāng)然不排除任何可能性’?！盞enningham說，現(xiàn)在他預(yù)計歐央行將在9月的議息會議上繼續(xù)按兵不動。

Ebury市場策略主管Matthew Ryan也認為拉加德的言論略顯鷹派：她不僅表達了對實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的信心，還指出經(jīng)濟表現(xiàn)好于預(yù)期。Ryan說，除非美歐貿(mào)易談判破裂，否則歐洲央行至少在接下來的幾次會議上可能會繼續(xù)維持利率不變。

此外，德國商業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家約爾格·克雷默表示，他不再預(yù)期歐洲央行將在9月會議上降息，同時預(yù)計在今年剩余時間以及2026年存款利率將都將維持在2.0%不變。

不過，巴克萊銀行仍堅持9月可能降息的預(yù)測。在發(fā)給界面新聞的評論中，巴克萊銀行歐洲經(jīng)濟學(xué)家Mariano Cena表示，雖然9月降息25個基點的可能性現(xiàn)在看起來確實變小了，但拉加德的講話還不足以說服其修改預(yù)測。他們將密切關(guān)注下周發(fā)布的歐元區(qū)二季度GDP、7月物價數(shù)據(jù)，以及美歐貿(mào)易談判進程。

美歐貿(mào)易協(xié)議似乎正在“最后一公里”階段。據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間7月23日，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普表示正在與歐盟進行談判，如果歐盟同意向美國企業(yè)開放，將允許他們支付較低的關(guān)稅。稍早前，特朗普威脅稱，若歐盟無法和美國達成協(xié)議，8月1日起將對歐盟進口商品征收30%的關(guān)稅。

除了貿(mào)易協(xié)議能否達成懸而未決，特朗普發(fā)動的關(guān)稅戰(zhàn)對歐元區(qū)通脹的影響也存在不確定性。拉加德在發(fā)布會上說，正密切關(guān)注談判進展，對于關(guān)稅最終將推升還是抑制通脹，她持開放態(tài)度，因為有供應(yīng)鏈瓶頸等不確定因素的存在。