來源：讀創(chuàng)財經(jīng)

　　7月12日，（600867） 發(fā)布《關(guān)于上海證券交易所對公司2024年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函的回復(fù)公告》，就監(jiān)管關(guān)注的業(yè)績大幅波動、銷售費用高企、在建工程超預(yù)算及減值、研發(fā)資本化率、應(yīng)收款項集中度及控股股東高質(zhì)押等六大問題逐一作出說明。

　　來源：公司公告

　　上交所首先關(guān)注通化東寶2024年度業(yè)績預(yù)告兩度向下修正的情形，要求說明修正依據(jù)及財務(wù)核算審慎性。通化東寶回復(fù)披露，最初預(yù)計全年歸母凈利潤4053萬元，2月26日第一次修正至1164萬元，原因是與商標(biāo)侵權(quán)訴訟終審被判賠6131萬元，較此前計提的3000萬元預(yù)計負債大幅超出。

　　通化東寶表示，4月28日第二次修正至虧損4272萬元，主要系全資子公司杭州紫星擬向母公司轉(zhuǎn)讓三項在研項目，管理層原判斷可在短期內(nèi)完成并確認遞延所得稅資產(chǎn)5274萬元，但專利變更及科技部門備案手續(xù)未完成，年報定稿前基于謹慎性原則將已確認的遞延所得稅資產(chǎn)全額沖回，導(dǎo)致利潤表一次性減少5274萬元，兩次修正均依據(jù)當(dāng)時可獲取的信息，并在情況變化后及時履行信息披露義務(wù)。

　　針對集采政策對業(yè)績的具體影響，交易所要求量化披露。通化東寶列示，2024年胰島素專項集采續(xù)標(biāo)后，人胰島素注射液、精蛋白人胰島素注射液、門冬胰島素注射液、甘精胰島素注射液中標(biāo)價分別下降10.46%、13.45%、43.35%、18.79%，疊加流通環(huán)節(jié)庫存差價一次性返還，全年收入減少約1.53億元，利潤總額減少1.53億元。

　　同時，上半年客戶去庫存導(dǎo)致銷量環(huán)比下降58%，下半年隨集采落地銷量環(huán)比回升107%，全年銷量波動使收入減少7.4億元，利潤總額減少6.89億元，合計因價格與銷量雙重影響使生物藥制劑收入減少8.93億元、利潤總額減少8.42億元。

　　關(guān)于銷售費用在收入下滑背景下，仍增長17.34%至10.71億元，且占營收53.3%的現(xiàn)象，交易所要求說明合理性。通化東寶解釋，集采A類中標(biāo)后新增準(zhǔn)入醫(yī)院超8000家，銷售人員由1361人增至1396人，職工薪酬同比增加6162萬元；同時，將新增入院數(shù)量和產(chǎn)品動銷納入績效考核并設(shè)獎勵，咨詢費及市場開發(fā)費、差旅費合計增加逾1億元，前十名支付對象均為各地服務(wù)外包商或銷售代表，單筆金額181萬至315萬元不等，均與上市公司無關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　對于在建工程三項超預(yù)算及減值準(zhǔn)備計提，交易所要求披露原因及測算依據(jù)。通化東寶披露，門冬胰島素原料藥生產(chǎn)基地結(jié)算4億元，較預(yù)算3.09億元超支29.54%，因共用廠房成本分攤未納入預(yù)算；利拉魯肽/德谷胰島素共線生產(chǎn)車間結(jié)算7.76億元，較預(yù)算6.85億元超支13.37%，主要因試制費用7952萬元及進口離心機升級；中試車間改造結(jié)算2346萬元，較預(yù)算1700萬元超支37.97%，源于潔凈管道工程量偏差及追加設(shè)備。

　　對于超速效賴脯胰島素注射液項目，因2024年7月終止可溶性甘精賴脯雙胰島素項目，未來現(xiàn)金流折現(xiàn)值下降，按收益法評估計提減值901萬元，其中募集資金部分減值461萬元，減值時點及測算過程經(jīng)會計師復(fù)核未見前期計提不足。

　　針對研發(fā)投入資本化率連續(xù)三年升至77.95%，交易所要求說明政策依據(jù)及與同行差異。通化東寶披露，2024年研發(fā)投入4.5億元，資本化3.51億元，資本化時點為取得臨床批文后至獲得生產(chǎn)批件前，符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則第6號——無形資產(chǎn)》；期末開發(fā)支出賬面余額9.48億元，超速效胰島素類似物項目資本化3.52億元、司美格魯肽注射液資本化5587萬元均進入III期臨床或NDA準(zhǔn)備。

　　與同行相比，資本化率高于甘李藥業(yè)16%、34%，接近59%、64%，公司稱因多個項目集中進入后期導(dǎo)致占比偏高，未來隨臨床前費用化支出增加將趨近行業(yè)水平。

　　對應(yīng)收賬款集中度變化，交易所要求列示前五名欠款方。公司披露，期末前五名應(yīng)收合計6072萬元，占全部應(yīng)收9.85%，除江西南華醫(yī)藥外其余四家為當(dāng)期新晉國藥系或區(qū)域龍頭，賬齡均一年以內(nèi)并已期后回款，屬集采配送渠道調(diào)整所致；其他應(yīng)收款中，君合盟因租賃中試車間及采購原料欠款49.5萬元已于2025年3月結(jié)清，自然人楊帆因歷史訴訟連帶擔(dān)保欠款45.23萬元賬齡一至二年仍在催收，兩項均與上市公司無變相資金占用。

　　最后，針對控股股東及其一致行動人質(zhì)押比例高達89.62%，交易所要求說明風(fēng)險及應(yīng)對措施。通化東寶披露，東寶集團持股6.1億股，其中5.66億股已質(zhì)押，占其所持92.83%，集團資產(chǎn)總額111.85億元，負債53.5億元，賬面資金4.3億元，預(yù)計2025年僅需支付利息8000萬元及工資2000萬元，計劃通過加快房地產(chǎn)去化、加大子公司投資回收、處置非核心資產(chǎn)等方式回籠資金逐步降低質(zhì)押比例，目前不存在平倉風(fēng)險。