界面新聞記者 | 李彪

界面新聞編輯 | 文姝琪

6月11日，“科創(chuàng)板運(yùn)動相機(jī)第一股”Insta360母公司影石創(chuàng)新科技股份有限公司（以下簡稱影石創(chuàng)新）登陸上海證券交易所科創(chuàng)板正式上市，股票上市發(fā)行價(jià)為47.27元/股，開盤直沖182元，大漲285%，截至收盤漲27%，收177元。

招股書披露，此次IPO，影石創(chuàng)新公開發(fā)行股份數(shù)量為4100萬股，占總股本的10%，募集資金約19.4億元人民幣（約2.7億美元）。IPO前，影石創(chuàng)新估值約為32億美元（約合227億元人民幣），按收盤股價(jià)換算，公司市值高達(dá)710億元，翻了近2倍。

從公司成立到上市，影石創(chuàng)新已走過十年。2015年，影石創(chuàng)新在深圳成立，主要做360度全景相機(jī)和運(yùn)動相機(jī)的研發(fā)與生產(chǎn)。

運(yùn)動相機(jī)作是一種專門為記錄動態(tài)活動而設(shè)計(jì)的數(shù)碼相機(jī)，主打小型、輕便易攜帶，安裝在頭盔、自行車、汽車或身體上，用于在運(yùn)動、冒險(xiǎn)、旅行等場景下拍照和錄影。

在影石創(chuàng)新未成立前，這一市場原本主要為美國廠商占據(jù)。2015年，美國運(yùn)動相機(jī)品牌GoPro以壟斷優(yōu)勢占據(jù)約70%-80%的市場份額，索尼、佳能、三星等日韓廠商則占有少量的份額。

影石創(chuàng)新成為了攪局者。公司創(chuàng)始人兼CEO劉靖康接受媒體采訪時(shí)曾表示，2015年進(jìn)入這一市場時(shí)，傳統(tǒng)運(yùn)動相機(jī)已是紅海，GoPro增速也在放緩，但全景運(yùn)動相機(jī)作為創(chuàng)新的產(chǎn)品當(dāng)年仍屬小眾，公司抓住當(dāng)年VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）和短視頻內(nèi)容需求的興起的機(jī)遇，帶著首款全景相機(jī)產(chǎn)品insta360 Nano殺入運(yùn)動市場。

劉靖康曾經(jīng)提到，Insta360 Nano的目標(biāo)是打造一款價(jià)格親民的VR全景相機(jī)，成為社交媒體和主流媒體的熱門工具。與傳統(tǒng)運(yùn)動相機(jī)相比，影石創(chuàng)新旗下的全景運(yùn)動相機(jī)提供360度全景拍攝和后期重構(gòu)畫面等創(chuàng)新功能，并且適配智能手機(jī)，極大降低了全景拍攝門檻，上市后大受歡迎。

根據(jù)市場機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文2025年統(tǒng)計(jì)，影石創(chuàng)新在全球全景相機(jī)的市場份額連續(xù)多年全球第一，市場份額已達(dá)81.7%。在整個運(yùn)動相機(jī)市場，份額則僅次于美國老牌玩家 GoPro，為全球第二。

公司也迅速發(fā)展壯大。自從2017年開始盈利以來，2021年、2022年與2023年，影石創(chuàng)新每年平均以65%以上的增長率快速成長。2024年，影石創(chuàng)新全年?duì)I收達(dá)55.74億元，凈利潤達(dá)9.46億元。

在5月29日舉辦的科創(chuàng)板上市網(wǎng)上投資者交流會上，影石創(chuàng)新董事、總經(jīng)理劉亮表示，2025年上半年，公司預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.1億元至38.1億元，同比去年增長32.38%至57.10%。

但影石創(chuàng)新的上市之路也是一波三折。早在 2020年，影石創(chuàng)新就提交了科創(chuàng)板上市申請，但因監(jiān)管審核問題擱置延期。2024 年 8 月，劉靖康在朋友圈發(fā)文，表示會積極溝通變更或撤回IPO計(jì)劃。

如今成功上市，對影石創(chuàng)新來說是新的開始。市場競爭格局也在發(fā)生了新的變化。 2019年，國內(nèi)無人機(jī)巨頭大疆進(jìn)入運(yùn)動相機(jī)市場，發(fā)布Action系列產(chǎn)品，憑借高性能和低價(jià)策略迅速在市場上占據(jù)了一席之地。據(jù)36氪報(bào)道，大疆計(jì)劃于2025年7月正式推出其首款消費(fèi)級全景相機(jī)DJI Osmo 360，直接攻入影石創(chuàng)新的腹地。

劉靖康總結(jié)公司在GoPro的壟斷下?lián)寠Z市場的經(jīng)驗(yàn)時(shí)，曾提到過一套“獵人” 方法論——不斷進(jìn)入垂類紅海市場，滿足別人沒能滿足的需求，從而打掉已有頭部企業(yè)。

目前，全景運(yùn)動相機(jī)占運(yùn)動相機(jī)整個市場份額相對較小。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在全球的手持智能影像設(shè)備，運(yùn)動相機(jī)占比86%，全景相機(jī)占比不到14%。整個市場未來仍面臨GoPro、影石創(chuàng)新、大疆三方的激烈競爭角力。